以太坊作为全球第二大加密货币，其总发行量设定为2亿枚，这一数字标志着其与比特币2100万枚固定总量的显著差异，也反映了以太坊网络对持续发展和生态扩张的需求。不同于传统货币体系，加密货币的发行总量直接影响其稀缺性与市场价值，因此以太坊的这一设计平衡通胀压力与网络激励之间的复杂关系。
回顾以太坊的发行历程，其初始发行阶段通过2015年的众筹完成，共计发售7200万枚以太币，其中大部分分配给了早期投资者和开发团队。此后，以太坊采用逐年增发的机制，最初的年增发量设定为约1800万枚，但随后调整为固定数量，以平衡网络发展和通胀控制。这种发行机制不仅确保了早期参与者的权益，也为网络的长期运维与生态建设提供了持续的资金支持，成为以太坊快速崛起的关键因素之一。
以太坊生态的快速扩张，原有的7200万枚总量上限已无法满足市场需求。开发团队基于社区共识将总发行量上限调整为2亿枚，这一调整既考虑了网络安全的激励需求，也兼顾了代币的稀缺性。以太坊的通胀率时间推移逐步下降，从早期的较高水平逐步趋近于稳定状态，这种渐进式的调整有效维护了持币者的资产价值。
2022年以太坊完成向权益证明（PoS）机制的转型，这是其发行机制的重要转折点。合并后，以太坊的年增发量大幅降低，从原有的数百万枚减少至数十万枚水平。这一变化主要源于PoS机制下验证者奖励的重新设计，它大幅降低了新币的生成速度，使以太坊的通胀率降至不足1%。这种转变不仅降低了能源消耗，也进一步强化了以太坊作为价值存储载体的属性。
截至2025年，以太坊的总供应量已接近2亿枚上限，剩余未发行部分正以极低的速度释放。尽管2亿枚的总量看似庞大，但结合其多元化的应用场景和生态规模，这一数量级仍能有效支撑其价值基础。以太坊将继续通过技术升级优化发行机制，确保网络的安全性和代币的稀缺性，为去中心化金融和Web3应用提供坚实支撑。
