代币的市场价值最直接的计算方式是代币单价乘以流通供应量得到市值，乘以最大供应量得到完全稀释估值FDV，但这只是盘面显示的市场标价，代币真实价值还要结合代币经济学、网络基本面、供需抛压多维度不存在可以直接算出精准价格的万能公式。很多币圈新手直接把交易所显示的代币价格等同于代币内在价值，很容易忽略供应结构带来的估值陷阱，看懂两套基础计算公式，是读懂代币价值的第一步。市值等于当前交易单价乘以流通供应量，流通供应量指当下已经释放、可以正常在市场交易的代币数量，不包含团队、机构锁仓、国库未释放的部分，代表当下市场真实的交易规模；完全稀释估值FDV等于代币单价乘以最大供应量，代表假设未来所有代币全部解锁流通，以当下价格计算出来的理论总估值，两者之间差距越大，未来代币解锁带来的抛压风险就越高。
只依靠市值和FDV无法判断代币内在价值，不同赛道的代币，适配不一样的基本面估值逻辑。公链类代币适合参考梅特卡夫定律的思路，网络价值和网络活跃用户、交互地址规模强相关，网络使用者越多，代币潜在价值越高，但该模型只能做趋势判断，不能直接算出精准价格，大量机器人刷出来的无效地址会直接干扰估值结果。DeFi协议代币可以参考货币数量方程，把协议年度交易总规模、代币流通数量、代币换手率代入计算，换手率越高代表代币转手越频繁，单枚代币理论价值反而会被压低。交易所平台币可以类比传统权益资产，结合平台手续费收入、代币销毁回购机制来评估，平台业务增长、持续销毁代币会持续改善代币的供需格局，支撑价值基础。
代币供应分配与解锁时间表，是估值中极易被忽略却影响价格长期走势的关键细节。同样价格、同样流通市值的两枚代币，如果一枚上线初期流通占比很高，机构和团队代币已经解锁完毕，另一枚只有极少代币流通，绝大多数代币还处在锁仓状态，二者的真实价值风险完全不同。机构、团队份额的悬崖期、线性释放周期，直接决定未来一段时间市场新增卖盘规模，大量代币集中解锁的周期，往往会给代币价格带来明显下行压力。部分项目总供应量没有硬上限，代币会持续增发，这类代币不能简单套用FDV指标，重点需要跟踪通胀速率、代币销毁比例，判断长期的供需变化趋势。
市场情绪、叙事热度会造成代币市场价格和内在价值长期出现明显偏离。牛市阶段，市场愿意给项目更高估值溢价，哪怕项目产品还没有落地，依靠叙事热度代币也会走出很高的盘面价格；熊市环境下，基本面扎实的项目，代币价格也可能被市场情绪压制，出现明显低估。这意味着盘面看到的市值只是市场交易博弈的结果，不等于代币真实内在价值，实操过程中不能单一依靠某一项指标下定论，需要交叉比对多组数据，同时区分市场价格与资产本身的基本面价值。没有任何模型可以精准预测代币未来价格，所有估值计算都只能用来评估风险收益区间，不能直接当做交易依据。
