期权最后交易日没有平仓，最终结果由到期结算价与行权价对比决定，买方虚值合约直接归零损失全部权利金，实值合约多数平台执行自动现金结算或行权交割；卖方则面临随机履约指派，一旦被指派将承担交割义务，不存在持仓永久保留的可能。很多新手误以为忘记平仓只是小幅亏损，实际上到期结算规则固定，一旦错过平仓窗口，交易者无法再手动挂单卖出合约，只能被动接受系统结算结果，这也是期权交易里最容易踩坑的风险点。
对于期权买方，到期日结算阶段系统会判定合约虚实状态。如果到期属于虚值期权，内在价值为零，合约直接失效，此前投入的权利金全部亏损，不会产生额外资金负债。如果是实值期权，主流交易所大多开启自动行权机制，采用现金结算模式直接划转盈亏差额；少数实物交割类型期权，行权需要账户储备足额资金，资金不足会导致行权失败，原本存在的账面盈利也会直接消失。另外临近到期时段期权时间价值衰减速度加快，即便合约小幅实值，剩余权利金价值很低，放任持有到期，收益大概率低于提前平仓离场。
期权卖方的风险和买方完全不同，未平仓持仓到期后，若市场存在大量实值买方申请行权，系统会随机指派卖方履约。看涨期权卖方被指派后，需要按行权价交付标的资产；看跌期权卖方，则要准备资金接下标的。卖方本身需要持续缴纳保证金，到期日行情剧烈波动时，保证金占用会进一步提升，如果账户余额不足，极易触发强制平仓，叠加履约带来的双重亏损。不少交易者忽略指派风险，临近到期不加关注，最终遭遇超出预期的损失。
想要规避到期未平仓带来的被动局面，交易者需要建立固定的持仓管理习惯。尽量不要拖到到期收盘前几分钟操作，临近结算窗口期部分平台会暂停平仓订单。如果短期无法盯盘，可以提前设置提醒，在到期日前一日完成平仓了结。若计划持有到期行权，务必提前核对账户可用资金，确认能够满足交割要求。同时不同平台结算时区、截止时间、交割手续费存在差异，开仓前熟读交易规则，避免时区时差导致错过平仓时机。
