币圈所说的合约，是加密市场的衍生品交易形式，交易者不会实际买入或者持有虚拟货币，仅通过交易价格协议合约预判涨跌赚取差价，自带杠杆并且支持双向开仓，也是市场里波动和风险更高的交易品种。很多新手容易把合约和现货混淆，现货交易完成后能够拿到真实代币，可划转至钱包长期持有，合约自始至终只是一份价格约定凭证，所有盈亏只按照开仓与平仓的价格差额进行结算，不存在资产交割转移的过程。投资者既可以做多预判行情上涨，也能够做空在下跌行情当中寻找盈利机会，这也是合约对比现货最直观的区别。
币圈合约主要分为交割合约与永续合约两大类型，二者规则差异较大，也是交易者需要最先区分的知识点。交割合约拥有固定到期时间，分为当周、次周、季度等期限，到达交割时间系统会自动按照标记价格完成结算，无论持仓处于盈利还是亏损状态都无法继续持有，如果交易者想要延续仓位，只能平仓旧合约重新开仓。永续合约是目前市场参与度最高的品类，取消了到期交割机制，理论上可以无限持仓，为了避免合约价格和现货价格持续偏离，平台会设置资金费率，每隔固定时间段在多空交易者之间互相结算费用，持仓成本会随着资金费率方向持续变动。
杠杆与强制平仓机制，是理解合约风险的核心。交易者开仓时只需要拿出一部分资金充当保证金，借助杠杆撬动更大价值的仓位，杠杆倍数越高，能够承受的反向波动空间就越小。一旦行情朝着持仓相反方向持续运行，账户保证金持续缩水，当保证金比例低于平台设定的维持保证金标准，系统就会触发强制平仓，也就是常说的爆仓，保证金会发生亏损，极端行情下还可能出现流动性不足带来的穿仓情况。不少新手只关注杠杆放大收益的特点，忽略双向波动带来的亏损风险，重仓高杠杆操作，也是合约交易亏损高发的主要原因。
合约最初诞生的作用是给机构投资者用来对冲现货持仓风险，规避价格暴跌带来的资产损失，但是普通散户大多将合约用作短期投机工具。想要参与合约交易，除了弄懂交割规则、资金费率、爆仓价格计算方式之外，还要做好仓位管控与止损规划。加密市场本身波动剧烈，合约叠加杠杆之后风险成倍上升，并不适合刚刚接触市场、缺少交易经验的新手。只有充分吃透交易规则，客观认清潜在风险，理性控制杠杆倍数与投入资金，才能降低盲目交易带来的财产损失。
